2020-06-10 11:41:58
admin
212次閱讀據(jù)了解，海銀系一直對(duì)飲酒感興趣，復(fù)星系的進(jìn)入為這個(gè)資本酒局增添了新的血液。在復(fù)星系宣布獲得金徽酒僅一周后，名品世家最近披露了上海五牛投資背后的買家。雖然五牛投資和名品家族的收購(gòu)尚未確定，但資本再次掀起白酒并購(gòu)風(fēng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。值得注意的是，與維維股份、聯(lián)想等資本不同，海銀和復(fù)星的并購(gòu)受到了業(yè)界的好評(píng)。下面，和小編一起來了解一下吧！
白酒營(yíng)銷專家肖竹青指出，業(yè)外資本并購(gòu)白酒已經(jīng)褪去了野蠻，海銀系和復(fù)星系的并購(gòu)更加務(wù)實(shí)理性，并購(gòu)后的管理更加合理，并購(gòu)目標(biāo)的選擇也更加詳細(xì)。
01資本一再貪杯
自2012年業(yè)外資本相繼失敗以來，2020年白酒市場(chǎng)再現(xiàn)資本密集并購(gòu)。
復(fù)星系剛剛贏得金徽酒，海銀系也是資本，開始坐不住。名品家族宣布，雙方正在就合作事宜進(jìn)行談判。值得注意的是，除了多次高調(diào)宣布想進(jìn)入白酒行業(yè)前五名外，這是海銀系第五次向白酒行業(yè)出售。
根據(jù)公開信息，2018年，海銀集團(tuán)提議在遵義投資500億元建設(shè)10萬噸醬香型白酒產(chǎn)業(yè)園5年后，威脅要收購(gòu)幾家遵義白酒產(chǎn)業(yè)，并購(gòu)企業(yè)總產(chǎn)能將達(dá)到5萬噸。同年，海銀集團(tuán)先后收購(gòu)了貴州仁懷義酒坊酒業(yè)有限公司和貴州貴酒云電子商務(wù)有限公司。2019年，海銀系五?？毓稍谫F州茅臺(tái)鎮(zhèn)收購(gòu)貴州高醬酒業(yè)有限公司。2020年，ST巖石宣布將收購(gòu)章貢酒業(yè)95%和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)95%。
復(fù)星系也是關(guān)注白酒蛋糕的資本。今年5月，復(fù)星國(guó)際旗下豫園股份投資18.36億元，接管亞特集團(tuán)金徽酒的掌權(quán)。值得一提的是，復(fù)星系在成為青島啤酒二股東之前，多次接觸白酒行業(yè)。據(jù)悉，早在2012年，復(fù)星平耀投資就打算參與湖北石花酒業(yè)；2014年，復(fù)星國(guó)際參與牛欄山母公司順鑫農(nóng)業(yè)定向增發(fā)時(shí)的報(bào)價(jià)；隨后，復(fù)星國(guó)際將成為金種子酒二股東的言論在業(yè)內(nèi)傳開。
北京商報(bào)記者分別針對(duì)雙方資本收購(gòu)戰(zhàn)ST巖石秘書、復(fù)興國(guó)際相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)出采訪提綱，但截至出版前，雙方尚未作出相關(guān)回復(fù)。
與以往的資本并購(gòu)不同，該行業(yè)對(duì)資本整合相對(duì)樂觀。白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛指出，目前的資本并購(gòu)主要是板塊整合，目標(biāo)收購(gòu)對(duì)象主要集中在著名白酒和大型白酒企業(yè)。可以看出，本輪資本并購(gòu)相對(duì)合理，后續(xù)發(fā)展布局更加穩(wěn)定。
買漲不買跌
縱觀白酒行業(yè)并購(gòu)史，入局的目的無非是逐利避險(xiǎn)。醬酒作為目前白酒行業(yè)最熱門的板塊，不斷吸引追求利潤(rùn)的人入局。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，茅臺(tái)香型白酒產(chǎn)能約55萬升，銷售收入約1350億元，利潤(rùn)約550億元。在銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)20%以上的同時(shí)，茅臺(tái)香型白酒以白酒行業(yè)7%的產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)了21.3%的銷售收入和42.7%的利潤(rùn)，已成為名副其實(shí)的黃金產(chǎn)業(yè)。由此可見，海銀系以茅臺(tái)酒進(jìn)入白酒更為明智。
蔡學(xué)飛認(rèn)為，從醬酒企業(yè)到酒類電子商務(wù)，從區(qū)域領(lǐng)先到酒類流通企業(yè)，海銀的白酒布局系列相對(duì)完整。與此同時(shí)，海銀以醬酒進(jìn)入白酒局，預(yù)計(jì)將有相對(duì)較好的趨勢(shì)。
另一方面，復(fù)星系白酒規(guī)劃傾向于成熟名酒。作為復(fù)星參與白酒行業(yè)的第一個(gè)品牌，金輝酒之所以被收入囊中，是因?yàn)槠涑掷m(xù)良好的利潤(rùn)和品牌影響力，甚至是其背后潛力巨大的西北市場(chǎng)。同時(shí)，根據(jù)金輝酒2019年財(cái)務(wù)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)收入16.34億元，同比增長(zhǎng)11.76%；凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)4.64%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)330.26%，期末預(yù)收賬款2.28億元，同比增長(zhǎng)80.58%，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)15%以上。在過去的14年里，金徽酒的收入增長(zhǎng)了20多倍，并保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)。
在肖竹青看來，白酒行業(yè)的連續(xù)進(jìn)入揭示了資本阻力和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的本質(zhì)。白酒作為一個(gè)剛性需求的消費(fèi)行業(yè)，具有良好的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性和較大的利潤(rùn)率。與葡萄酒等行業(yè)不同，白酒產(chǎn)區(qū)和生產(chǎn)銷售鏈都在中國(guó)，可以避免進(jìn)出口等不確定性。與此同時(shí)，由于政府的支持，白酒行業(yè)已成為中國(guó)的焦點(diǎn)。
03并購(gòu)不止于談戀愛
事實(shí)上，白酒這一香餅早已經(jīng)歷了數(shù)論資本的席卷，但大多數(shù)都失敗了。
維維股份于2006年開始涉足白酒領(lǐng)域。在過去的六年里，它收購(gòu)并增加了雙溝酒業(yè)、湖北枝江酒業(yè)和貴州酒精等白酒品牌的股份，但也是貴州酒精收購(gòu)后開始下滑的趨勢(shì)。與此同時(shí)，聯(lián)想、娃哈哈和中信剛剛離開西鳳酒，外國(guó)資本參與了白酒行業(yè)。
令人驚訝的是，面對(duì)海銀和復(fù)星的頻繁購(gòu)買，業(yè)內(nèi)的聲音大多是樂觀的。除了強(qiáng)大的資本，資本并購(gòu)也有了新的進(jìn)化方向。蔡雪飛告訴《北京商業(yè)日?qǐng)?bào)》，維維股份等資本的并購(gòu)模式具有明顯的資本投資性質(zhì)，更關(guān)注白酒企業(yè)著名資產(chǎn)的增值屬性。
同時(shí)，肖竹青進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，目前資本并購(gòu)白酒行業(yè)將更傾向于高附加值品類，更傾向于產(chǎn)業(yè)鏈健康的區(qū)域龍頭企業(yè)。同時(shí)，資本并購(gòu)不再是一個(gè)簡(jiǎn)單而粗糙的野蠻干預(yù)，從現(xiàn)金流、內(nèi)部管理、產(chǎn)品布局也更加專業(yè)和詳細(xì)，與以往的紙質(zhì)對(duì)話相比，當(dāng)前的并購(gòu)目標(biāo)更加務(wù)實(shí)，并購(gòu)估值客觀合理，并購(gòu)人員安排、供應(yīng)鏈和資源整合更加合適。
瘋狂的買買買買模式引起了業(yè)界對(duì)海銀資金鏈和酒企后續(xù)發(fā)展的懷疑。據(jù)ST近日，巖石公告顯示，受疫情影響，ST巖石對(duì)章貢酒業(yè)和長(zhǎng)江工業(yè)的調(diào)整進(jìn)展不如預(yù)期，貴酒發(fā)展與天音控股的交付審計(jì)尚未完成，重大資產(chǎn)重組將終止。前名品家族的收購(gòu)案懸而未決，后來章貢酒業(yè)去世，連續(xù)翻車的海銀系真的買累了
值得一提的是，復(fù)星的強(qiáng)大資本確實(shí)是事實(shí)，但海銀的資本鏈問題引起了業(yè)界的懷疑。肖竹青承認(rèn)：海銀沒有工業(yè)感受，更熱衷于講故事和玩概念。據(jù)說海銀的操作程序是簽署收購(gòu)協(xié)議。經(jīng)過一些熱烈的討論和炒作，收購(gòu)案件就結(jié)束了。然而，復(fù)星擁有強(qiáng)大的資本實(shí)力，致力于產(chǎn)業(yè)整合，并有能力運(yùn)營(yíng)醬酒的運(yùn)營(yíng)時(shí)間。
蔡學(xué)飛強(qiáng)調(diào)，白酒作為一種剛性消費(fèi)，不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響。同時(shí)，隨著白酒行業(yè)的逐步普及，包括高端產(chǎn)品、產(chǎn)區(qū)概念和酒莊概念的延伸，資本市場(chǎng)意識(shí)到白酒的溢價(jià)能力在提高。同時(shí)，白酒金融屬性的不斷增強(qiáng)也是資本追捧的原因之一。目前，中國(guó)白酒正進(jìn)入快速整合期，整個(gè)白酒行業(yè)相對(duì)原始，資本干預(yù)程度不夠。因此，此時(shí)資本進(jìn)入投資的價(jià)值相對(duì)較大。在資本的幫助下，白酒市場(chǎng)的整合升級(jí)速度將進(jìn)一步提高，產(chǎn)區(qū)概念也將提高。
好了，今天就在這里介紹一下，希望以上介紹能給大家?guī)韼椭?/p>
